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堅(jiān)持支持性立場(chǎng) 淡化金融總量目標(biāo)

2024/6/20 11:24:44 來(lái)源：新華社

　　中國(guó)的貨幣政策走向吸引全球目光,。當(dāng)前,，中國(guó)堅(jiān)持怎樣的貨幣政策立場(chǎng),？未來(lái)政策調(diào)控將關(guān)注哪些方面,？在19日舉行的2024陸家嘴論壇上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝詳解貨幣政策走勢(shì),，并回應(yīng)了熱點(diǎn)問(wèn)題,。

　　繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)

　　“中國(guó)貨幣政策立場(chǎng)是支持性的，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好提供金融支持,�,！迸斯僭谡搲厦鞔_表達(dá)了我國(guó)貨幣政策立場(chǎng),。

　　今年以來(lái)，全球通脹高位降溫,，但仍有較強(qiáng)的粘性,，不少央行保持著高利率、限制性的貨幣政策立場(chǎng),。與此不同的是,，中國(guó)人民銀行通過(guò)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,、降低政策利率等操作,，保持了金融總量平穩(wěn)增長(zhǎng)；新創(chuàng)設(shè)5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款,、3000億元保障性住房再貸款,，有針對(duì)性地支持挖掘國(guó)內(nèi)需求與動(dòng)能增長(zhǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示,，截至5月末,，社會(huì)融資規(guī)模同比增長(zhǎng)8.4%，廣義貨幣M2余額同比增長(zhǎng)7%,，均高于名義GDP增速,。5月份新發(fā)放貸款利率為3.67%，處于較低水平,。

　　近期,，有市場(chǎng)人士關(guān)注到，金融總量數(shù)據(jù)受“擠水分”,、理財(cái)分流等多重因素影響階段性下行,。

　　潘功勝回應(yīng)稱(chēng)，一些金融機(jī)構(gòu)有著很強(qiáng)的“規(guī)模情結(jié)”,，以非理性競(jìng)爭(zhēng)的方式實(shí)現(xiàn)規(guī)模的快速擴(kuò)張,。對(duì)于不合理的、容易消減貨幣政策傳導(dǎo)的市場(chǎng)行為,，金融管理部門(mén)持續(xù)加強(qiáng)規(guī)范,，防范資金空轉(zhuǎn)，整頓手工補(bǔ)息等,。

　　“短期內(nèi),，這些規(guī)范市場(chǎng)行為的措施會(huì)對(duì)金融總量數(shù)據(jù)產(chǎn)生‘?dāng)D水分’效應(yīng)，但并不意味著貨幣政策立場(chǎng)發(fā)生變化,，而是更加有利于提升貨幣政策傳導(dǎo)效率,。”潘功勝說(shuō),。

　　貨幣政策是總量工具,，但如果結(jié)構(gòu)調(diào)不好,，總量調(diào)控也很難有效發(fā)揮作用。

　　潘功勝介紹,，中國(guó)人民銀行一直在探索發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的牽引帶動(dòng)作用,。目前，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具余額約7萬(wàn)億元,，聚焦支持小微企業(yè),、綠色轉(zhuǎn)型等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。未來(lái),，中國(guó)人民銀行將健全精準(zhǔn)適度的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系,，合理把握結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的規(guī)模，讓已實(shí)現(xiàn)階段性目標(biāo)的工具及時(shí)退出,。

　　優(yōu)化貨幣政策調(diào)控的中間變量

　　目前,，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模存量超過(guò)390萬(wàn)億元，M2余額超過(guò)300萬(wàn)億元,�,！昂暧^金融總量規(guī)模已經(jīng)很大，金融總量增速有所下降也是自然的,，這與我國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展是一致的,。”潘功勝說(shuō),。

　　“全部信貸增速要像過(guò)去一樣保持在10%以上是很難的,。”潘功勝表示,，當(dāng)貨幣信貸增長(zhǎng)已由供給約束轉(zhuǎn)為需求約束時(shí),，如果把關(guān)注的重點(diǎn)仍放在數(shù)量的增長(zhǎng)上，顯然有悖經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律,。

　　在潘功勝看來(lái),，貨幣政策需要關(guān)注和調(diào)控一些中間變量，逐步淡化對(duì)數(shù)量目標(biāo)的關(guān)注,，把金融總量更多作為觀測(cè)性,、參考性、預(yù)期性的指標(biāo),，更加注重發(fā)揮利率調(diào)控的作用,。

　　近期，中國(guó)人民銀行逐步將二級(jí)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)納入貨幣政策工具箱,，引起市場(chǎng)普遍關(guān)注,。潘功勝表示，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)快速發(fā)展,，債券市場(chǎng)的規(guī)模和深度逐步提升,，央行通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)國(guó)債投放基礎(chǔ)貨幣的條件逐漸成熟,。中國(guó)人民銀行正與財(cái)政部加強(qiáng)溝通,，共同研究推動(dòng)落實(shí)。這個(gè)過(guò)程整體是漸進(jìn)式的,，國(guó)債發(fā)行節(jié)奏、期限結(jié)構(gòu),、托管制度等也需同步研究?jī)?yōu)化。

　　“應(yīng)當(dāng)看到,，把國(guó)債買(mǎi)賣(mài)納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬松,，而是將其定位于基礎(chǔ)貨幣投放渠道和流動(dòng)性管理工具,，既有買(mǎi)也有賣(mài),，與其他工具綜合搭配,，共同營(yíng)造適宜的流動(dòng)性環(huán)境�,！迸斯僬f(shuō),。

　　貨幣政策將注重三方面關(guān)系

　　當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，但仍面臨一些挑戰(zhàn),，需要加強(qiáng)逆周期和跨周期調(diào)節(jié),，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。

　　展望未來(lái),，潘功勝表示,，下一步貨幣政策將注重把握和處理好三方面關(guān)系：一是短期與長(zhǎng)期的關(guān)系。把維護(hù)價(jià)格穩(wěn)定,、推動(dòng)價(jià)格溫和回升作為重要考量,，靈活運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等政策工具,，同時(shí)保持政策定力,，不大放大收。二是穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,。統(tǒng)籌兼顧支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與保持金融機(jī)構(gòu)自身健康性的關(guān)系,，堅(jiān)持在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。三是內(nèi)部與外部的關(guān)系,。主要考慮國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)需要進(jìn)行調(diào)控,，兼顧其他經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)和貨幣政策周期的外溢影響,。

　　潘功勝在論壇上詳解貨幣政策考量和未來(lái)展望，并表示要提升貨幣政策透明度,，健全常態(tài)化,、制度化的政策溝通機(jī)制，做好政策溝通和預(yù)期引導(dǎo),。

　　“透明度提高后,，政策的可理解性和權(quán)威性都會(huì)增強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)貨幣政策動(dòng)向,，會(huì)自發(fā)形成穩(wěn)定預(yù)期,，合理優(yōu)化自身決策，貨幣政策調(diào)控就會(huì)事半功倍,�,！迸斯僬f(shuō)。

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