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6月27日,央行發(fā)布消息,,自28日起定向降準(zhǔn)并同時下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。調(diào)整后,,一年期存貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點,,分別至2%和4.85%。這是央行自2014年11月啟動本輪降息降準(zhǔn)“連環(huán)組合”以來,,第四次降息,、第三次降準(zhǔn)。央行上一次在同一天宣布降息和降準(zhǔn)是在2008年12月12日,。專家分析,同時降息降準(zhǔn),,歷史上并不多見,,突出兩個特點:一是定向降準(zhǔn),二是普降利率,。這兩個特點給予了提振實體經(jīng)濟(jì)鮮明的信號,。
力度空前 政策指向鮮明
“這個政策力度是空前的,反映了央行力促商業(yè)銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)的政策意圖和決心,,同時也有利于穩(wěn)定農(nóng)業(yè)增長,、支持農(nóng)村發(fā)展特別是支持農(nóng)民工返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)�,!敝袊r(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚表示,。
中國人民銀行研究局局長陸磊在解讀此次“雙降”政策時分析稱,此次政策調(diào)整的基本特點是改變了以往交替運用數(shù)量型工具和價格型工具的操作方式,同步運用數(shù)量型工具與價格型工具,,總量性政策與結(jié)構(gòu)性政策并舉,,體現(xiàn)出對宏觀經(jīng)濟(jì)運行穩(wěn)定和金融穩(wěn)定的充分權(quán)衡。
“貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)意味著總量性宏觀調(diào)控,,而定向降準(zhǔn)則專門面向為“三農(nóng)”和小微企業(yè)提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu),,針對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié),致力于結(jié)構(gòu)優(yōu)化,�,!标懤诒硎尽�
中銀國際金融研究所發(fā)布的解讀報告則顯示:對“三農(nóng)”,、小微企業(yè)等領(lǐng)域降準(zhǔn),,突出了政策加大對這些領(lǐng)域的政策支持,同時,,社會融資成本居高不下,,不利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營,不利于穩(wěn)增長,,意在通過降低基準(zhǔn)利率來引導(dǎo)整個社會成本,。
疏通渠道 提振實體經(jīng)濟(jì)
對于此時央行如此信號鮮明的政策“紅包”,業(yè)內(nèi)人士基本認(rèn)為,,確是“驚喜”,,不過并不值得“驚訝”�,!敖迪⒒蚪禍�(zhǔn)還是預(yù)料之中的,。” 中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究部部長徐洪才對本報記者表示,,前期雖然貨幣政策一直強(qiáng)調(diào)是穩(wěn)健型,,但是從實際運行的情況來看是中性偏緊,尤其企業(yè)融資實際利率偏高,,所以這次調(diào)整總體上是希望扭轉(zhuǎn)利率偏高和企業(yè)融資成本偏高的局面,,為經(jīng)濟(jì)增長創(chuàng)造一個更有利的貨幣金融條件。
向松祚也分析認(rèn)同了此次政策出臺符合預(yù)期,。他指出,,目前我國經(jīng)濟(jì)各項指標(biāo)(包括GDP、工業(yè)增加值,、企業(yè)利潤,、財政收入、CPI,、PPI,、PMI,、出口、消費,、投資等)仍然面臨較大下行壓力,,企業(yè)融資成本仍然居高難下,近期貨幣市場利率波動較大而且有上行趨勢,,中央銀行需要采取措施遏制市場利率攀升勢頭,,進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本,疏通信貸資金流入實體經(jīng)濟(jì)的渠道,。
“定向降準(zhǔn)和降息同步進(jìn)行是本次貨幣政策調(diào)整的一大亮點,,意在實現(xiàn)穩(wěn)健貨幣政策取向的前提下,更加有針對性地提高貨幣政策的效果,,有助于進(jìn)一步鼓勵大眾創(chuàng)業(yè),、萬眾創(chuàng)新,幫助促進(jìn)下半年中國經(jīng)濟(jì)的筑底反彈,�,!敝醒肴嗣胥y行金融研究所所長姚余棟表示。
謀篇布局 預(yù)調(diào)微調(diào)穩(wěn)增長
轉(zhuǎn)眼間,,2015年的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢已經(jīng)開始進(jìn)入“下半場”,。作為“穩(wěn)增長”與“調(diào)結(jié)構(gòu)”的關(guān)鍵時期,宏觀政策的操作難點在于既不能搞“大水漫灌”,,又不能僅止于“隔靴搔癢”,。此次“降息”+“定向降準(zhǔn)”的“雙管齊下”,無疑是針對當(dāng)前依舊處在下行壓力之下的中國經(jīng)濟(jì)金融形勢的一次精心布局,。
“2015年下半年是宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵性歷史時期,,是‘十二五’收官和‘十三五’開局的承上啟下關(guān)鍵性時刻,此次政策調(diào)整從短期看,,為下半年經(jīng)濟(jì)金融在合理區(qū)間運行奠定了流動性基礎(chǔ),;從長期看,存貸款基準(zhǔn)利率持續(xù)下行和定向降準(zhǔn)有利于為‘十三五’時期金融改革提供更為充分的政策空間,�,!标懤诜治龇Q。
值得注意的是,,盡管政策調(diào)整的出發(fā)點主要在于宏觀經(jīng)濟(jì)整體,但市場上依舊不少聲音將利好信號與投資風(fēng)向聯(lián)系起來,,股市與樓市紛紛“摩拳擦掌”等待“暖風(fēng)”到來,。“央行的目的是通過貨幣政策釋放流動性,,來支持實體經(jīng)濟(jì)增長,,不過對于當(dāng)前劇烈波動的股市當(dāng)然會有一定的穩(wěn)定作用,。畢竟股市有其自身的邏輯,瘋狂的上漲和急速的下跌都是不健康的,�,!毙旌椴耪f。
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6月27日,,央行發(fā)布消息,,自28日起定向降準(zhǔn)并同時下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。調(diào)整后,,一年期存貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點,,分別至2%和4.85%。這是央行自2014年11月啟動本輪降息降準(zhǔn)“連環(huán)組合”以來,,第四次降息,、第三次降準(zhǔn)。央行上一次在同一天宣布降息和降準(zhǔn)是在2008年12月12日,。專家分析,,同時降息降準(zhǔn),歷史上并不多見,,突出兩個特點:一是定向降準(zhǔn),,二是普降利率。這兩個特點給予了提振實體經(jīng)濟(jì)鮮明的信號,。
力度空前 政策指向鮮明
“這個政策力度是空前的,,反映了央行力促商業(yè)銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)的政策意圖和決心,同時也有利于穩(wěn)定農(nóng)業(yè)增長,、支持農(nóng)村發(fā)展特別是支持農(nóng)民工返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè),。”中國農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚表示,。
中國人民銀行研究局局長陸磊在解讀此次“雙降”政策時分析稱,,此次政策調(diào)整的基本特點是改變了以往交替運用數(shù)量型工具和價格型工具的操作方式,同步運用數(shù)量型工具與價格型工具,,總量性政策與結(jié)構(gòu)性政策并舉,,體現(xiàn)出對宏觀經(jīng)濟(jì)運行穩(wěn)定和金融穩(wěn)定的充分權(quán)衡。
“貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)意味著總量性宏觀調(diào)控,,而定向降準(zhǔn)則專門面向為“三農(nóng)”和小微企業(yè)提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu),,針對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié),致力于結(jié)構(gòu)優(yōu)化,�,!标懤诒硎尽�
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疏通渠道 提振實體經(jīng)濟(jì)
對于此時央行如此信號鮮明的政策“紅包”,業(yè)內(nèi)人士基本認(rèn)為,,確是“驚喜”,,不過并不值得“驚訝”�,!敖迪⒒蚪禍�(zhǔn)還是預(yù)料之中的,。” 中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究部部長徐洪才對本報記者表示,,前期雖然貨幣政策一直強(qiáng)調(diào)是穩(wěn)健型,,但是從實際運行的情況來看是中性偏緊,尤其企業(yè)融資實際利率偏高,,所以這次調(diào)整總體上是希望扭轉(zhuǎn)利率偏高和企業(yè)融資成本偏高的局面,,為經(jīng)濟(jì)增長創(chuàng)造一個更有利的貨幣金融條件。
向松祚也分析認(rèn)同了此次政策出臺符合預(yù)期,。他指出,,目前我國經(jīng)濟(jì)各項指標(biāo)(包括GDP、工業(yè)增加值,、企業(yè)利潤,、財政收入、CPI,、PPI,、PMI、出口,、消費,、投資等)仍然面臨較大下行壓力,企業(yè)融資成本仍然居高難下,,近期貨幣市場利率波動較大而且有上行趨勢,,中央銀行需要采取措施遏制市場利率攀升勢頭,進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本,,疏通信貸資金流入實體經(jīng)濟(jì)的渠道,。
“定向降準(zhǔn)和降息同步進(jìn)行是本次貨幣政策調(diào)整的一大亮點,意在實現(xiàn)穩(wěn)健貨幣政策取向的前提下,,更加有針對性地提高貨幣政策的效果,有助于進(jìn)一步鼓勵大眾創(chuàng)業(yè),、萬眾創(chuàng)新,,幫助促進(jìn)下半年中國經(jīng)濟(jì)的筑底反彈�,!敝醒肴嗣胥y行金融研究所所長姚余棟表示。
謀篇布局 預(yù)調(diào)微調(diào)穩(wěn)增長
轉(zhuǎn)眼間,,2015年的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢已經(jīng)開始進(jìn)入“下半場”,。作為“穩(wěn)增長”與“調(diào)結(jié)構(gòu)”的關(guān)鍵時期,宏觀政策的操作難點在于既不能搞“大水漫灌”,,又不能僅止于“隔靴搔癢”,。此次“降息”+“定向降準(zhǔn)”的“雙管齊下”,無疑是針對當(dāng)前依舊處在下行壓力之下的中國經(jīng)濟(jì)金融形勢的一次精心布局,。
“2015年下半年是宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵性歷史時期,,是‘十二五’收官和‘十三五’開局的承上啟下關(guān)鍵性時刻,此次政策調(diào)整從短期看,,為下半年經(jīng)濟(jì)金融在合理區(qū)間運行奠定了流動性基礎(chǔ),;從長期看,存貸款基準(zhǔn)利率持續(xù)下行和定向降準(zhǔn)有利于為‘十三五’時期金融改革提供更為充分的政策空間,�,!标懤诜治龇Q。
值得注意的是,,盡管政策調(diào)整的出發(fā)點主要在于宏觀經(jīng)濟(jì)整體,,但市場上依舊不少聲音將利好信號與投資風(fēng)向聯(lián)系起來,股市與樓市紛紛“摩拳擦掌”等待“暖風(fēng)”到來,�,!把胄械哪康氖峭ㄟ^貨幣政策釋放流動性,來支持實體經(jīng)濟(jì)增長,,不過對于當(dāng)前劇烈波動的股市當(dāng)然會有一定的穩(wěn)定作用,。畢竟股市有其自身的邏輯,瘋狂的上漲和急速的下跌都是不健康的,�,!毙旌椴耪f。
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